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钱是怎么烧掉的？大头花在营销上。2025年，京东全年营销开支从480亿元飙升至840亿元，同比增幅高达75%。其中Q2和Q3的同比增速分别高达127.6%和110.5%。与此同时，全年履约开支（包括配送、仓储等）也从704亿增至882亿，增加了178亿元。
于是，尽管泡泡玛特的商业帝国已经被时间的线条勾勒出了一个轮廓，但可惜的是，这些线条都是虚线。有关它的价值几何，仍然充满分歧。，推荐阅读PDF资料获取更多信息